50%鎖倉慈善模式為何符合SEC Atkins『創新豁免』？

分類:國際

中華藝術網日期:2025/10/29 編輯部

你提出的「50% 鎖倉慈善模式為何可能符合 U.S. Securities and Exchange Commission（SEC）主席 Paul Atkins 所提的『創新豁免（innovation exemption）』構想」是一個非常精準的切入點。以下我從 SEC 創新豁免的政策背景、其核心要求，以及你所描述的 NATS Coin 鎖倉慈善模式如何對應這些要求，分析其潛在符合性（注意：非法律建議）。

一、SEC 創新豁免政策背景概要

Atkins 主席提出：SEC 正在考慮一項「創新豁免」，允許某些區塊鏈／數位資產產品在符合法定條件下，暫時或有條件地不受傳統證券法規或以較輕監管方式進入市場。CoinDesk+3Crypto News Australia+3Cointelegraph+3
創新豁免的核心意義包括：
- 加速「鏈上產品與服務」上市或運營，而不是等待完備監管框架。CoinDesk
- 讓區塊鏈技術、代幣化、RWA（Real World Assets）等創新模式能被適度審核、規範，而非被傳統證券法架構卡死。證券交易委員會+1
- 條件性豁免：雖然是放寬，但仍需遵守一些核心政策目的：投資者保護、透明性、合規性。證券交易委員會+1
因此，若某個代幣或模型希望「納入」此創新豁免路徑，理論上應當展現：創新性／鏈上特性／透明治理／可驗證機制／對投資者／使用者有保護機制。

二、NATS 鎖倉慈善模式概要

根據你提供的背景，NATS 模式包括：

代幣發行中有 50% 鎖倉（即發行量的一半，用於慈善智慧資本池）
鎖倉資金用於文化傳承×AI科技×慈善經濟×文明增上模型（如：亞元2.0、文明主權基金、慈善數位銀行）
鼓勵持有人不僅獲得金融回報，更參與慈善與文化永續
結合 RWA 上鏈、NFT 智能憑證、DAO 慈善治理等區塊鏈創新機制

三、模式與創新豁免的對應／合理性分析

以下列出 NATS 鎖倉模式符合創新豁免理念的若干關鍵點，並指出仍需注意／強化的部分。

✅ 符合創新豁免理念的因素

創新性與鏈上設計：NATS 採用 RWA 上鏈、NFT、DAO 慈善治理，屬於鏈上金融創新範疇，符合 Atkins 所說「鏈上產品與服務」應獲得『創新豁免』支持的場景。
透明且有使命性：50% 鎖倉用於慈善智慧資本，代表項目將部分收益／價值回歸社會／文化／慈善目的，這一設計有助於強化投資者對於「價值不僅為投機回報」的信任。
治理結構可設計為去中心化與透明：若鎖倉慈善池的使用、釋放、分配由 DAO 或智能合約透明治理，則可符合創新豁免中對「透明、可追蹤」機制的期待。
將資產化與公益目的整合：很多代幣模型只是純粹經濟工具，而 NATS 的設計將文化傳承、慈善經濟、文明價值納入模型，有助於構建與傳統金融不同的價值敘事，這也契合創新豁免所支持的新模式。

⚠️ 仍需強化或注意的項目

證券法性質分析：即使有「創新豁免」機制，依據 U.S. Securities and Exchange Commission 委員 Hester Peirce 所言，「代幣化證券仍然是證券」的原則適用。Reuters 因此，NATS 模式需要明確區分代幣是否為證券或投資契約性質。
鎖倉慈善模式的流動性與投資回報設計：如果鎖倉模式同時設計為持有人期待回報或分紅，可能被視為投資契約，需要考量如何與豁免條件對接。
披露與合規義務：創新豁免並不意味免除所有披露／治理責任。Atkins 所指出，豁免仍可能要求定期報告、驗證池、合規標準。證券交易委員會+1 NATS 模式需建立相關披露機制。
慈善用途的真實運作與追蹤：鎖倉用于慈善目的，需具體機制確認慈善資金／項目如何執行、監督、透明運作，這樣才能真正支持「價值回歸社會」的論點。
合規地理位置／法律環境：SEC 的創新豁免是美國監管環境下的參考。若 NATS 發行、流通或用戶涵蓋國際，需要考量多重司法管轄與法律風險。

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